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　　当然，在股权投资行业发展的过程中，也遇到了一些挑战。上海股权投资协会会长、海通开元投资有限公司董事长张向阳认为，一是市场规模不够大，还不能满足科技企业、创业企业的需要；二是行业内卷严重，大量资金涌入特定行业赛道，导致行业内卷，部分机构专业度不足，跟风投资造成资源浪费；三是税收优惠举措，相较国外存有差距，整体税率偏高，先税后亏、不同类别权益投资税收待遇不平等；四是长期资本募资难，我国养老金、社保基金、保险资金约40万亿元，但在创业投资、股权投资市场参与度不高；五是退出难，IPO收紧下机构退出压力大，并购和S基金发展尚不成熟。

　　上海金浦智能科技投资管理有限公司总裁田华峰也称，自然人投资人的所得税由之前的20%上升到35%，成本核算从基金整体变为单一项目核算，致使基金即便整体亏损，只要前期有项目盈利退出就需交税，再加上支付给GP管理人20%的超额收益分成，投资人实际收益大打折扣，还要承担亏损风险，这对自然人投资者参与股权投资是一个较大的制约，进一步打压了民营企业和高净值个人参与股权投资的意愿；另外，近几年S基金批量成立，交易越来越活跃，让基金投资人多了一个退出渠道，但是优质底层资产稀缺、定价是最大挑战。

　　德同资本董事长邵俊通过对标SaaS反思，分享其关于AI应用投资新范式的思考。“从产品属性看，SaaS总体还是给企业家或者高管提供了一个管理的工具，但是由于AI有生成式能力，可以直接提供数字员工；交付导向上，过去企业服务主要是一个过程的管理，现在AI的企业级应用可以直接交付结果；商业模式上，一些成功的AI应用都是直接根据结果收费，根据创造的价值或者省下的成本来分成，这种逻辑受中国企业家欢迎。”邵俊称，AI应用在这三个维度，都实现了范式跃迁，颠覆传统生产力工具的边界。

　　田华峰主要关注半导体、新能源、新材料、高端制造等领域。“半导体领域，我们看好先进制程与量测设备及零部件、半导体材料、先进封装、存储芯片、功率半导体与光电等；新材料领域，主要看好含氟材料、高分子材料、先进陶瓷材料、碳与碳基复合材料、高纯金属材料等，更喜欢一种材料同时可以应用在多个领域；新能源领域，需要关注一些新技术，比如光伏领域主要看钙钛矿，锂电领域主要看正负极材料的升级、固态电池等；航天赛道，主要关注产业链上游的一些核心的零部件和材料。”田华峰介绍道。