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　　首先，分析拟投资项目的企业管理人或控制人的素质和评估项目企业的管理。所有私募股权基金都非常重视对项目公司管理团队的考评。在业界，一直流传着“一流团队、二流项目远远好于一流项目、二流团队”的说法。私募股权投资基金管理人宁可选择一流管理、二流技术的风险企业，也不要轻易投资于那些虽然技术先进，但是管理混乱的企业，除非他们能听从劝告，放弃某些职务而专营其最擅长的工作。私募股权投资基金管理人需要从各个不同角度对该企业管理人和管理团队或控制人进行考察，如技术能力、市场开拓能力、融资能力、综合管理能力等。在快速成长期内，企业的销售和市场份额至关重要。因此，私募股权基金更愿意投资于那些由销售型的企业管理人或控制人所掌控的企业。

　　优先购买股权，即在被投资企业上市前，如果原有股东向第三方转让股份，在同等条件下，私募股权投资基金方有优先购买的权利。共同卖股权，即在被投资企业上市前，如果原有股东向第三方转让股份，私募股权投资基金方有权按照拟出售股份的股东与第三方达成的价格和协议，参与到这项交易中，按原有股东和私募股权投资基金方在被投资企业中的目前的股份比例向第三方转让股份。私募股权投资基金方的优先购买权和共售权这两项权利，事实上是对被投资企业原有股东转让股份的限制。它们被用来确保原有股东对被投资企业的长期投入和承诺，避免不理想和不必要的股东进入，使原有股东和私募股权投资基金具有承担相同风险和收益的条件。

　　股票被回购的权利是指，如果被投资企业在一个约定的期限内没有上市，被投资企业应该以一个约定的价格买回私募股权基金方所持有的全部或部分的被投资企业的股票。私募股权投资基金方可以在约定的期限届满以后，随时行使这项权利。如果是由私募股权投资基金方提出要求其股票被回购的称为Put Option，如果是由被投资企业提出回购私募股权投资基金方持有的股票称为Call Option。虽然在一个约定的期限内被投资企业可以上市，但由于被投资企业的盈利不够，以至于如果上市，它的市值没有达到一个约定的数值，即没有达到一个Qualified IPO的条件，私募股权投资基金方也会要求被投资企业回购股票。

　　私募股权基金管理人对经过筛选阶段的备选项目在与企业控制人达成初步投资意向后，还须对该企业进行更为深入、复杂且耗时的尽职调查和专业评估。调查和评估结果将影响私募股权基金是否投资、如何投资以及投资多少的决定。此过程由私募股权投资基金管理人组建自己的专业团队或者外聘专业的中介机构进行。进行调查和评估的团队通常包括会计师和律师在内。评估的内容主要有：创业家和管理队伍的素质，包括事业心、动力、信誉、创造性等；产品歧异性，包括特性、价格和分销渠道等；技术水平和竞争能力；市场潜力；撤出渠道和撤出方式。私募股权基金进行的法律方面尽职调查主要是要了解企业是否涉及纠纷或诉讼、土地和房产的产权是否完整、商标专利权的期限等问题。很多引资企业是新兴企业，经常存在一些法律问题，双方应当在对项目企业进行调查和评估过程中逐步清理并解决这些问题。

　　私募股权投资基金的资金来源主要是长期投资者，一般来说，私募股权基金的资金会大量来自于机构投资者。就基金募集方式而言，私募股权基金不同于证券投资基金，其通常采用资金承诺方式。也就是说，基金管理公司在设立基金时，并不一定要求所有基金份额持有人投入预定的资本额，而仅仅是由他们给予投资数额的承诺。当基金管理公司发现合适的投资机会时，他们只需要提前一定的时间通知所有基金份额持有人进行注资即可。在实际的筹资活动中，基金募集设有一定的筹集期限。当期限届满时，基金会宣布基金份额认购截止。实践中，某一个基金可能会设有多次认购截止日，但一般来说不会超过三次。

　　私募股权基金管理人一般不会一次性注入所有投资，而是采取分期投入的方式。每次的注资都是以企业达到事先设定的目标为前提。实施积极有效的监督是降低投资风险的必要手段，但需要人力和财力的投入，会增加投资者的成本。因此，不同的私募股权基金管理人会采取适合自己的监管手段，主要包括采取有效的报告制度和监控制度、参与重大决策、进行战略指导等。私募股权投资基金方还会利用其社会资源网络和渠道帮助项目企业进入新市场、寻找战略伙伴以发挥协同效应、降低成本等方式来提高企业的收益能力。另外，为满足引资企业未来公开发行或国际并购的要求，私募股权投资基金方会帮其建立合适的管理体系和公司治理构架。

　　交易谈判是协调私募股权投资基金管理人和企业控制者双方的不同需求，对交易结构进行协商的过程。在谈判过程中，私募股权投资基金管理人主要考虑相对于投资的风险赚取合理的回报，对企业施加足够的影响，在任何情况下都要保证投资顺利撤出；而企业控制者更关心其对企业的领导权和企业未来的发展前景。在谈判中，私募股权基金管理人的首要原则是最大限度获得收益，尽可能地规避投资风险。私募股权基金投资获得高收益主要依靠的是经验丰富的投资专家，充分利用专业信息的优势，发现别人看不到的赚钱机会。