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　　人工智能是核心发展主线，已从主题投资转为影响私募资本战略的决定性因素。一方面，AI 相关基础设施成投资重点，2030 年其资本支出需求预计达 5-8 万亿美元，头部机构联合主权基金等组建联盟布局，如 AI 基础设施合作联盟 400 亿美元收购大型数据中心运营商；另一方面，AI 重塑投资决策流程，生成式与智能体 AI 成为企业评估核心，30%-40% 的投资委员会讨论围绕 AI 对投资组合公司的影响展开，部分基金还推出虚拟投资委员会代理工具辅助决策。

　　退出渠道方面，私募股权投资组合公司积压问题仍存，2025 年底相关企业数量增至 3.25 万家，二级市场成为重要 “泄压阀”，GP 主导的接续基金等结构为管理人提供流动性。尽管 2025 年 IPO 市场显现复苏迹象，但仍非主流退出路径，2026 年二级市场仍将是主要选择，向战略买家出售资产则为选择性机会。募资市场呈现两极分化，2025 年全球承诺出资规模降至近五年新低，但头部十家基金募资占比创十多年新高，巨型基金领跑，中小型管理人因退出放缓、业绩承压面临激烈竞争。