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　　大连圣亚的困窘在于主要收入源自东北，而2020年受疫情影响，来自东北地区的游客数量大幅下滑，营收较2019年下降63.2%。2021年5月19日，大连圣亚回复上交所问询时披露，公司2020年处置的生产性生物资产（展示之用）企鹅8只，列报相关资产处置收益336万元；销售了作为消耗性生物资产的企鹅44只，列报营业收入1876万元。2021年7月，大连圣亚披露，公司被扣除相关销售收入1876万元。扣除后，公司营业收入金额应为8401万元。随后，大连圣亚被ST。

　　柏文喜认为，大连圣亚从未找到可持续盈利模式，海洋馆的核心竞争力是展示运营能力，而非繁殖出售动物，卖企鹅等同于卖设备求生，不可持续。大连圣亚的问题在于模式老化，依赖门票收入的传统景区模式，在疫情期间脆弱性暴露无遗。该公司创新乏力，对比长隆的海洋王国（IP化、酒店配套、演艺延伸），大连圣亚始终停留在水族馆层面。此外，公司战略失误，2017年后盲目扩张异地项目（镇江大白鲸世界、昆明海洋世界等），均因资金断裂停工，形成巨额减值。