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　　首程2025年亮眼的三季报表现：收入12.15亿港元，同比增长30 %；归母净利润4.88亿港元，同比增长22%，继续保持高速增长。资产负债率仅31.5%，叠加8%的高股息率，形成“现金流充裕+财务结构健康”的坚实基础。正是这种无需依赖外部融资的资金实力，让首程控股得以在机器人赛道进行长期、大额、全链条的战略投资——自2023年联合北京国管设立百亿级北京机器人产业发展投资基金以来，已完成对宇树科技、云深处、星海图、沃兰特航空等数十家头部企业的投资，覆盖人形机器人、医疗机器人、核心算法等前沿领域。

　　如今，这笔持续投入的投资正进入集中兑现窗口：核心被投企业宇树科技已进入科创板辅导验收阶段，C轮估值达120亿元；云深处科技年内完成两轮合计超10亿元融资，首程控股作为老股东持续追加投资，助力其扩大产能与技术研发；松延动力、加速进化等企业实现营收翻倍，万元级消费机器人热销、新品20分钟售罄，商业化成果持续落地。东北证券在研报中指出，首程控股的传统业务为机器人投资提供了“无短期业绩压力”的培育环境，使其能够践行“不赋能，不投资”的理念，成为公司长期增长的核心弹性来源，维持“买入”评级。

　　1.资金赋能：长期资本破解“融资难”痛点机器人产业研发投入高、回报周期长，短期盈利压力往往让创新企业陷入“研发-融资-再研发”的循环。而首程控股依托传统业务的持续现金流，能够为被投企业提供“全周期、无压力”的资本支持。除了百亿产业基金的直接投资，公司还通过后续追加投资、资源对接等方式，陪伴企业成长——云深处科技2025年7月与12月的两轮融资中，首程均参与跟投，为其技术迭代与产能扩张提供稳定资金保障。这种“长期主义”的投资模式，避免了传统VC对短期财务指标的过度追求，让被投企业得以集中精力攻克核心技术，加速商业化进程。

　　在B端，首程控股并非简单引入机器人，而是深度参与产品“二次开发”：万勋科技的自动充电机器人在首程运营的停车场、主机厂超充站完成千余次实战测试，通过数据采集优化业务模型，快速实现规模化推广；术锐医疗机器人借助合作医院的临床资源，成功完成胰十二指肠切除术等复杂手术验证，加速获批进程。在C端，松延动力的仿生脸产品已部署在首程运营的首钢园六工汇购物广场，通过人机对话、情绪模仿等功能积累消费端数据；全国首批“机器人科技体验店”在融石广场、首都机场T3航站楼开业，国庆期间单店单日客流破万，为被投企业搭建起直面消费者的展示与销售渠道。这种“场景测试-数据反馈-技术迭代”的模式，让被投企业商用落地效率有大幅提升%。