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　　私募股权投资基金发挥着为创新企业成长提供金融支持的重要作用，是我国科技创新体系的重要组成部分。经过三十多年发展，我国已发展成为全球仅次于美国的第二大私募股权投资市场。从私募股权投资基金的商业模式看，投资项目退出是私募股权投资基金整个业务运作的重要环节，私募股权投资行业需要形成“资金募集→投资→企业价值增值→项目退出→再募集”的良性循环机制，从长期看，只有资本增值退出额高于资本投入额或基本相当，才能维持行业长期健康发展。

　　长期以来，我国私募股权基金退出渠道有限，一直面临着退出难的问题。近年来我国私募股权投资市场项目投资及退出概况显示，2012～2021年，全行业投资案例总数约为14.95万例，退出案例数仅约2.43万例。考虑到投资项目从投资到退出有一定的投资期限，假设所有投资项目在4年以后才开始退出，如此估算，2012～2017年投资案例7.3万例，而2016～2021年共退出1.94万例，退出比例大致为26.5%。

　　根据中国证券投资基金业协会的统计，截至2021年末，存续股权投资基金及创业投资基金规模为13.14万亿元，在投项目数为11.66万个，在投本金为7.97万亿元；累计退出项目3.56万个，项目退出比例约为25.6%；退出金额3.11万亿元，资本退出比例约为39%；2021年新增投资项目数2.99万个，新增投资金额1.58亿元，新增退出项目数1.26万个，退出金额9527亿元。这些数据表明，2021年当年退出项目数与投资项目数比例约为42%，资本退出与资本投入之比约为60%，上述两个指标较历史总体状况明显改善，但仍未实现资本退出高于资本投入的良性循环状态。从国际比较来看，美国风险投资协会（NVCA）数据显示，2012～2021年，美国风险投资市场项目退出比例约为9.8%，该指标明显低于我国；资本退出与资本投入之比为167%，平均项目投资期限约为6年，均显著高于我国，呈