私募股权的核心及特点多宝体育- 多宝体育官方网站- APP下载 DUOBAO SPORTS
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1、私募股权的核心及特点私募股权投资(PrivateEquity,简称“PE”),指通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中通常附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购(MBO)等方式,出售持股获利。核心特征投资对象为非上市(或拟上市)企业。投资方式为权益投资。特点投资运作期限较长,属中长期投资股权投资的盈利模式决定了股权投资的长期性和不确定性,因此通常应根据所投资对象的期限设置一定的封闭期,保证投资计划不会因为部分投资者的赎回影响整个投资计划的利益最大化。对产业知识有较高要求PE 看一个行业是否具有投资价值,主要看这个企业在所在的领域和市场是否处于产业发展 S 曲
2、线的高速发展期。如果是太早,则整个行业还没有起来,风险太高;如果处于后期,市场没有成长性,企业价值不会快速发展。前瞻性的企业信息,如市场趋势和发展策略,技术、产品以及人事管理、组织运作的非财务信息,决定了所投资企业未来的成长性,因而也决定了企业股权的价值。对 PE 来说,挑选出管理好、成长性高和拥有值得信赖的管理团队的投资对象十分关键。PE 投资者只有对投资对象产业知识非常熟悉,才能做出准确判断。利润来源于一、二级市场差价不同于一般以股票收益权为抵押的证券投资信托主要在二级市场获取价差收益,PE 投资信托的投资领域主要集中在一级市场或一级半市场,通过所投资企业的上市实现收益的变现和退出。PE 投资于非上市的拟上市企业,以公开上市为第一退出机制。即使不能上市,也以股权交易为退出手段。信托优势明显信托 PE 经营的商业模式安排上,信托设计通常采用有限合伙原理,信托人风险有限。目前 PE 从业机构主要有各种产业和创业型基金,大型实业的投资部,投资银行等。其优势分别是对行业熟悉和有上市资源。信托介入 PE 在中国国内刚刚起步,优势是具有融资通道。